航空零部件明星企业实现超预期增长，多工序布局可期

爱乐达（300696）发布2020年业绩快报，预计实现营业收入3.04亿元，同比增长64.89%；预计实现归母净利润1.37亿元，同比增长74.96%。公司2021Q1业绩预告，预计实现归母净利润0.45-0.48亿元，较去年同期大幅提升70%-80%。公司正逐步实现由单一工序/机型向军民航空多工序的转型，预计伴随产业链多工序业务的逐步拓展，公司业绩有望进入高速增长轨道。公司由单一工序/机型向军民航空多工序业务升级，或驱动业绩出现倍数增长。公司自2019年下半年开始陆续开展表面处理业务，2020年上半年度特种工艺阳极氧化、喷漆生产线产能利用率均有明显提升。公司作为我国军民机综合性航空制造基地，正逐渐由单一工序加工走向全覆盖多工序产品供应，业绩有望随此进程实现倍数增长。