每日头条：IMF上调全球经济预测，预计将加速复苏

每日头条 2021年4月7日星期三 1 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 IMF上调全球经济预测，预计将加速复苏 各国指数收市价日变动%年初至今%恒生指数289390.006.27国企指数112170.00-8.81上证综合指数3483-0.048.01沪深300指数5140-0.4114.22创业板指数2832-0.7253.91日经225指数29697-1.30-5.32道琼斯指数33430-0.29-7.00标普500指数4074-0.100.86纳斯达克指数13698-0.0517.50罗素2000指数2259-0.25-10.06德国DAX指数152130.70-3.22法国CAC指数61310.47-17.05富时100指数68241.28-18.71俄罗斯指数3494-0.88-4.18预期估值PE(X)PB(X)股息率(%)恒生指数14.541.321.84国企指数13.391.461.50上证综合指数15.401.512.00MSCI中国指数15.951.691.72道琼斯指数32.006.751.54波幅指数收市价日变动%年初至今%VIX指数17.330.0074.89VHSI指数17.790.0052.34商品收市价日变动%年初至今%CBOT大豆连续14190.427.87LME铜连续90472.9216.49COMEX黄金连续17420.84-8.01COMEX白银连续25.211.81-4.25ICE布油62.740.9521.12利率收市价日变动%年初至今%5年期美国国债0.87-6.45141.0010年期美国国债1.66-2.8781.005年期中国国债3.030.003.2210年期中国国债3.250.002.60数据源：彭博、西证证券经纪投研要点： 如市场有短期调整，不改变长期看法  A股：对当前行情持谨慎的态度。应警惕板块炒作过热的风险。警惕前期涨幅过高、估值过高版块的回调风险。尽管市场存在结构性风险和结构性机会，人民币依然存在升值压力，看好优质的人民币资产。但前期涨幅过大的板块短期存在调整的需要。2020年7月以来货币政策从宽货币向宽信用转变，幷注重精准导向。2020年7.30政治局会议关于货币、财政政策的表述没有边际放松，甚至有所收敛。12月的中央经济工作会议明确“不急转弯”，意味着政策会收，但不会收的过快或过紧。2021年3月2日银保监会主席郭树清表述中“资产泡沫”、“贷款利率估计会回升”频现。政策对防风险的重视有所加强。  港股：短期受美股回调、印花税提升预期等因素影响，存在一定回调风险。但长期依然看多低估值蓝筹、互联网、科技等新兴板块。  美股： 2月26日美国众议院投票通过了美国总统拜登提出的1.9 万亿美元新一轮经济救助计划。随着经济复苏，上游行将收益。当前美国国债收益率抬升，市场担忧随着就业和通胀的不断接近目标，美联储政策的转向，需警惕前期涨幅过大、估值过高的公司有所回落。  面板行业：长期看行业强者恒强，随着竞争格局的改善，龙头话语权逐步凸显。行业处于产业链中游，从日韩台发展历史看，面板行业最终都会向上游半导体行业挺进。  LED产业链：行业前景良好，处在经济顺周期的阶段。下游包括显示、背光、照明等领域，应用广泛，空间广阔，部分下游细分行业具备较好的成长性。  玻璃产业链：玻璃行业近期涨价放缓，长期逻辑不变。光伏玻璃受益于需求回升和单面向双面玻璃渗透率提升的过程中，依然处在量价齐声的基本面回升中，预计下半年表现良好。普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽车， 2 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 过去两年地产的新开工面积增速快于竣工面积增速，预计后续竣工面积增速会回升，支撑普通玻璃需求。  新能源汽車板塊：未来两年国内新能源汽车政策预期较为平稳。展望2021上半年，新能源车同比数据将较好，一方面主要来源于去年上半年基数较低，另一方面来自优质供给的增加，重磅车型model y和大众的id 4都在上半年开始售卖。2020年全球销量预计270万辆，2021年预计400万辆左右，同比增速40%左右。 关键资讯  中国3月财新服务业PMI为54.3，连续11个月位于扩张区间，并且结束此前三个月的下降趋势，前值51.5。财新中国综合PMI录得53.1，较上月上升1.4个百分点，显示中国整体生产经营活动稳健增长。  IMF发布最新一期《世界经济展望报告》，预计2021年、2022年全球经济将分别增6.0%和4.4%，比该组织1月的预测分别调高了0.5个和0.2个百分点。这是IMF今年第二次上调2021年全球经济增速预期。报告预计今年发达经济体经济将增5.1%，新兴市场和发展中经济体经济将增6.7%。中国经济将增8.4%，较1月预测上调0.3个百分点。美国经济将增6.4%，欧元区经济将增4.4%，日本经济将增3.3%。  美国财长耶伦：考虑到长期“伤痕效应”，美国决定采取大规模的援助措施；预计美国经济会迅速复苏，明年恢复充分就业；鼓励各国政府不要过快撤回支持措施。  美国劳工部数据显示，2月职位空缺数从1月上修后的710万增至737万，升至两年高位，预示着未来几个月企业招聘可能稳定增长。  EIA短期能源展望报告：2021年全球原油需求增速预期为550万桶/日，此前预计为532万桶/日；预计2021年WTI原油价格为58.89美元/桶，此前预期为57.24美元/桶；预计2021年布伦特原油价格为62.28美元/桶，此前预期为60.67美元/桶。 风险提示 以上投研要点、行业研判是基于我们研究团队的视野范围及可靠资料来源而拟备。幷非在掌握全部市场信息下做出的理解。市场可能会出现超过预期的因素及投资机会。同时旧数据亦可能不时被供应方修订。请阅者留意。 3 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 当天重要数据日期国家指数前值预测今值今天无重要数据数据源：彭博、西证证券经纪 4 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 AH股H股H股日变动H股对A股H股H股日变动H股对A股代号收市价%溢价%代号收市价%溢价%第一拖拉机383.430.00-72.58中联重科115711.720.25-18.34东北电气420.67-2.17-63.25兖州煤业11719.430.84-35.24四川成渝1071.920.00-48.59中国铁建11865.15-0.97-42.24青岛啤酒16870.55-0.87-23.94比亚迪1211177.501.82-8.77江苏宁沪1779.46-1.62-12.63农业银行12883.120.36-15.45京城机电1871.96-1.52-68.99新华保险133630.401.16-43.51广州广船3178.230.00-71.67工商银行13985.560.64-7.16马鞍山钢铁3232.71-0.48-24.76丽珠医药151335.60-0.93-23.94上海石油化工3381.841.76-52.69中国中冶16181.970.76-47.09鞍钢股份3473.990.00-13.61中国中车17663.411.49-50.70江西铜业35815.320.86-39.92广发证券177612.362.21-29.29中国石油化工3864.17-0.58-12.02中国交通建设18003.831.14-51.45中国中铁3904.200.64-34.35晨鸣纸业18127.59-1.65-41.54广深铁路5251.54-0.68-38.33中煤能源18983.641.06-45.73深圳高速5488.16-0.56-29.93中国远洋191910.586.46-34.77南京熊猫电子5533.95-0.60-47.50民生银行19884.430.00-19.33郑煤机56411.164.57-17.14金隅股份20091.621.83-49.27山东墨龙5682.370.00-42.65中集集团203913.72-2.21-19.83北京北辰实业5881.460.00-44.01复星医药219633.754.37-24.48中国东方航空6703.650.00-37.67万科企业220229.151.64-10.35山东新华制药71921.405.15124.95金风科技220814.981.46-3.98中国国航7536.781.04-30.66广汽集团22386.637.36-41.46中兴通讯76320.004.76-38.43中国平安231893.700.367.31中国石油8572.80-0.37-40.37长城汽车233323.850.75-37.29白云山87418.921.99-38.47潍柴动力233819.100.82-13.74东江环保8955.360.21-41.55中国铝业26003.291.48-21.85华能国际电力9022.74-1.20-42.06中国太保260131.851.32-23.19安徽海螺水泥91450.602.36-10.38上海医药260715.381.91-31.12海信科龙92113.964.55-28.62中国人寿262816.141.55-54.69建设银行9396.52-0.34-18.38上海电气27272.790.00-54.00大唐发电9911.240.00-59.04中海集运28661.300.00-56.26安徽皖通高速9955.520.00-34.18大连港28800.830.00-57.07中信银行9983.970.89-32.96中海油田28838.11-1.42-50.10仪征化纤10330.700.00-68.32紫金矿业28999.840.64-12.26重庆钢铁10531.163.70-35.59交通银行33284.950.46-8.01中国南方航空10555.700.56-23.80福耀玻璃360645.755.96-13.48浙江世宝10571.372.30-75.54招商银行396860.351.787.12天津创业环保10653.27-0.40-55.56中国银行39882.950.38-19.09华电国际电力10712.371.32-40.75洛阳钼业39934.882.53-19.26东方电气10727.600.00-47.25中信证券603018.704.30-29.92中国神华108816.02-0.15-25.65中国光大银行68183.39-0.34-23.68洛阳玻璃11087.581.83-62.06海通证券68377.204.42-41.24中海发展11383.381.15-52.42华泰证券688612.002.49-35.96数据源：彭博、西证证券经纪 5 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 主要行业股份估值市值经调整市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)净资产收益率(%) 公司股份编号(亿港元)历史1年预测2年预测1年预测1年预测1年预测汽车吉利汽车0175.HK2,0180.000.0016.98n.a.1.140.00比亚迪1211.HK5,4130.000.0074.79n.a.0.030.00广汽集团2238.HK1,0880.000.006.95n.a.0.510.00银行汇丰控股0005.HK9,4090.000.0017.75n.a.0.330.00建设银行0939.HK16,4980.000.005.04n.a.5.360.00农业银行1288.HK13,6120.000.004.19n.a.6.380.00工商银行1398.HK22,1660.000.005.19n.a.5.170.00中国银行3988.HK10,7200.000.003.64n.a.7.100.00保险友邦保险1299.HK11,4780