2020年报点评：物管服务稳定增长，资管服务潜力十足

招商积余是一家提供物业管理服务和资产管理服务的公司。2020年是公司重组后的首个完整财年，实现营业收入86亿元，同比增长42%；归母净利润4.35亿元，同比增长52%。公司的物业管理业务收入占总收入比重为93%，仍为公司业绩的主要贡献者；资产管理业务收入占总收入比重5%。公司保持非住宅领域领先优势，2020年新签年度合同额中住宅占比25%。公司开拓专业化服务实现物管价值延伸。公司借助母公司注入的商业项目新动力，实现战略协同。首次覆盖给予“买入”评级。