业绩高增，摘帽预期明朗

ST抚钢发布2020年年报，实现营业收入62.72亿元，同比增长9.26%；实现归母净利润5.52亿元，同比增长82.64%；实现扣非归母净利润5.10亿元，同比增长143.93%。公司持续优化内控管理，严格控制制造成本，降本增效效果显著，不断调整和完善产品结构，高附加值产品订单持续增长，公司盈利能力显著提升。公司拟投资6.88亿元，2021 年投资2.42亿元。该技术改造项目能够扩大公司产能，提高公司效益，提升核心竞争力，扩大公司规模，提高生产设备水平，生产出符合国家发展战略标准的高质量产品，对公司未来发展具有重大战略意义。公司是老牌特钢龙头企业，重组后经营管理改善，3月底公告已申请撤销公司股票其他风险警示，有望摘帽，同时作为高温合金龙头企业，将持续受益于航天等高端特殊钢领域需求扩张，在中高端特钢高速发展的预期下，业绩有望进一步提升。预计2021-2023年EPS分别为0.42/0.51/0.63，对应PE分别为32.89/26.90/21.76。维持“买入”评级。