品牌建设元年护肤品高增带动Q4营收yoy+73.4%，研发为基生物活性物全产业链开花

华熙生物发布2020年报，营收26.33亿元，同比增长39.6%；归母净利润6.46亿元，同比增长10.3%。20Q1/Q2/Q3/Q4实现营业收入3.68/5.79/6.49/10.36亿元，同比增长3.5%/27.7%/35.7%/73.4%，逐季高增。护肤品业务三位数高增带动Q4营收高增长。加强品牌建设力度，费用率有所提高。分业务看：功能性护肤品高增长，布局全产业链打通流量逻辑。