2020年业绩符合预期，内生强增长、期待外延贡献

中国科培(1890.HK)发布了2020年业绩报告，收入同比增长21.4%，核心净利同比增长35.3%。公司实现收入8.67亿元，同比增长21.4%，核心净利6.08亿元，同比增长35.3%。自由流通市值为109.63亿港元，最新收盘价为5.44港元。公司的内生增长强劲，未来三年预计年复合增长为15%的人数增长，20%的收入增长，25%的净利润增长。此外，公司还具备并购整合预期，未来将抓住独立学院转设机遇期，并购更多优质的本科学校。综合考虑，给予“增持”评级。