2020年报点评：主营业务平稳增长，国际化进程可期

泰格医药（300347）2020年报点评：主营业务平稳增长，国际化进程可期。公司实现营业收入319,227.85万元，同比增长13.88%；利润总额221,870.74万元，同比增长103.71%；归属于上市公司股东的净利润174,977.48万元，同比增长107.90%。CRO业务增长稳定，临床试验相关服务实现营收165,701.86万元，同比增长14.56%。公司持续推进国际化战略，开展20余个国际多中心临床试验项目（MRCT），在海外运行和实施地区临床试验项目超过90个。公司新增订单金额553,646.34万元，同比增长30.86%。我们预计公司2021-2023年摊薄后（暂不考虑转增股本的影响）的EPS分别为2.13元、2.59元和3.09元，对应的动态市盈率分别为67.90倍、55.76倍和46.78倍。给予买入评级。