全年业绩增长稳健，哈尔滨石油学院预计Q2并表

中国科培（1890）发布2020年财政年度报告，实现收入8.67亿元人民币，同比增长21.4%；毛利6.06亿元，同比增长25.8%；母公司拥有人应占溢利5.64亿元，同比增长23.8%；经调整净利润6.08亿元，同比增长35.3%。在校生人数快速扩张，成人教育业务进展迅猛，总人数同比增长60%。哈尔滨石油学院业绩出色，彰显公司投后管理能力，全年营业收入同比+11%至1.72亿元；净利润同比+33%至0.91亿元。假设哈尔滨石油学院2020年实现并表，则模拟报表中收入同比+45.5%至10.4亿元，毛利同比+50%至7.23亿元，核心净利润同比+35.4%至6.08亿元。维持公司的目标价至8.32港元，对应2021/2022年的预测PE分别为18.2x和15.2x，与最近收市价有52.9%的涨幅。