南方航空2020年实现营业收入约926亿元，同比下降40.02%；归母净亏损108亿元，同比19年（盈利26.5亿元）由盈转亏，位于业绩预亏区间上限；扣非归母净亏损117亿元，同比19年（盈利19.5亿元）由盈转亏，位于业绩预亏区间上限。公司2020年度不分红派息。海外航空需求持续处于低位，公司ASK大幅下降。公司2020年可用座公里（ASK）同比下降37.59%，较19年同期增速（9.43%）由正转负，其中国内客运需求恢复较好，20年国内航线ASK同比仅下降17.55%；海外客运需求疫情以来持续处于低位，20年地区、国际航线ASK分别同比下降87.39%、80.63%。公司综合客座率为71.46%，同比减少11.35pct，报告期内日利用率为7.02小时，同比减少2.94小时。公司20年底共运营851架客机（不含全货机），相较19年底同比增加0.35%，低于上年同期增速（2.66%）。客公里收益降幅有限，客运收入大幅下降。由于供给大幅收缩，刚性需求下的整体票价水平下降幅度有限。报告
