鲁阳节能发布2020年报，实现营收23.26亿元，同比+8.3%，归母净利润3.7亿元，同比+8.8%，加权ROE16%，同比-0.48pct。20Q4实现营收8.17亿元，同比+24.0%，归母净利润1.48亿元，同比+48.6%。公司拟以2020年末总股本为基数每10股派发现金红利8.5元（含税），当前股价对应股息率4.7%。公司重视股东利益，持续高现金分红，2018-20年现金分红金额（含税）分别为2.35亿元、1.09亿元、4.34亿元，占归母净利润比例77%、32%、117%。公司2021-2023年归母净利润分别为5.13亿元、6.16亿元、7.63亿元，同比分别+38.5%、+20.1%、+24%。公司是陶纤龙头，受益于下游行业高景气与中高端产品的推广，2021年公司将开启量价齐升的局面，维持对公司的“买入”评级。
