海外汽车及零部件行业一周回顾：上半年我国新能源汽车销量同比大幅增长111%

[Table_Title] 海外汽车及零部件行业一周回顾 上半年我国新能源汽车销量同比大幅增长111% 2018 年 07 月 16 日 [Table_Summary] 【投资要点】 ◆ 根据中汽协最新数据统计，2018年上半年我国汽车销量同比增5.57%至1406万辆，其中新能源汽车保持较快的增长趋势，上半年我国新能源汽车同比增长111.5%至41.2万辆。 ◆ 吉利汽车发布公告称预计中期纯利预增50% ◆ 长城汽车与宝马拟共同出资成立光束汽车，首款车将于2021年推出 【配置建议】 ◆ 新能源汽车产销量持续向好，其中新能源乘用车销量表现最为突出，我们认为较高销量极大激发了产业链动力，随着双积分政策和推广目录以及购置税减免目录的陆续出台，新能车放量可期，全面看好新能车产业链投资机会。 ◆ 六月全国重卡销量同比增13%至11万辆，今年上半年累计销量同比增15%至67万辆，再超市场预期，预计全年重卡销量有望再次突破100万辆，建议投资者持续重点关注重卡产业链龙头竞争优势明显且业绩高速增长公司中国重汽和潍柴动力。 【风险提示】 ◆ 地方补贴政策不达预期； ◆ 充电基础设施建设滞后； ◆ 动力锂电池投产迟缓； ◆ 新能源汽车出现重大安全事故。 [Table_Rank] 强于大市（维持） [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：刘志凌 证书编号：S1160517100001 联系人：左磊 电话：021-23586480 [Table_Report] 相关研究 《工信部披露2017年度新能源汽车积分情况》 2018.07.09 《新能源汽车外资股比限制取消》 2018.07.02 《中国对从美国进口汽车加征25%关税》 2018.06.25 《第六批新能源汽车推广应用推荐车型目录发布》 2018.06.19 《汽车产业投资管理新规将出台》 2018.06.11 挖掘价值 投资成长 [Table_Title1] 行业研究 / 汽车及零部件 / 证券研究报告 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 [Table_yemei] 海外汽车及零部件行业一周回顾 正文目录 1. 行情回顾 ..................................................... 3 1.1.本周海外汽车行业个股涨跌幅排名 ............................... 3 1.2.本年度海外汽车行业个股涨跌幅排名 ............................. 4 2.海外上市公司公告及动态 ......................................... 5 2.1.海外上市公司公告(Choice) ..................................... 5 3.本周观点 ...................................................... 14 4.行业重点关注公司 .............................................. 15 5.风险提示 ...................................................... 15 图表目录 图表 1：本周汽车行业个股涨幅前十 .................................................................... 3 图表 2：本周汽车行业个股跌幅前十 .................................................................... 3 图表 3：本年度汽车行业个股涨幅前十 ................................................................ 4 图表 4：本年度汽车行业个股跌幅前十 ................................................................ 4 图表 5：行业重点关注公司 .................................................................................. 15 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 [Table_yemei] 海外汽车及零部件行业一周回顾 1. 行情回顾 1.1.本周海外汽车行业个股涨跌幅排名 图表 1：本周汽车行业个股涨幅前十 证券代码 证券名称 周涨幅前十(%) 00881.HK 中升控股 18.0412 00720.HK 意达利控股 13.9241 01268.HK 美东汽车 12.5000 01057.HK 浙江世宝 9.4488 01241.HK 双桦控股 8.3333 00175.HK 吉利汽车 6.4767 00872.HK 启迪国际 6.4103 03836.HK 和谐汽车 6.0317 00693.HK 陈唱国际 5.7143 03808.HK 中国重汽 4.1591 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 图表 2：本周汽车行业个股跌幅前十 证券代码 证券名称 周跌幅前十(%) 03663.HK 协众国际控股 -3.3333 00422.HK 越南制造加工出口 -3.6145 02333.HK 长城汽车 -4.3400 01365.HK 润东汽车 -4.6099 01958.HK 北京汽车 -5.7665 00489.HK 东风集团股份 -6.0049 08126.HK G.A.控股 -6.7568 00360.HK 新焦点 -7.7922 01114.HK BRILLIANCE CHI -14.1593 00970.HK 耀莱集团 -20.2703 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 4 [Table_yemei] 海外汽车及零部件行业一周回顾 1.2.本年度海外汽车行业个股涨跌幅排名 图表 3：本年度汽车行业个股涨幅前十 证券代码 证券名称 年涨幅前十(%) 01130.HK 中国环境资源 58.6826 06830.HK 华众车载 58.4270 01268.HK 美东汽车 51.8056 01269.HK 首控集团 47.6821 00819.HK 天能动力 42.7626 03808.HK 中国重汽 38.4080 00881.HK 中升控股 30.0442 00693.HK 陈唱国际 17.5896 02338.HK 潍柴动力 15.7109 01585.HK 雅迪控股 12.2743 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 图表 4：本年度汽车行业个股跌幅前十 证券代码 证券名称 年跌幅前十(%) 01728.HK 正通汽车 -34.8066 01316.HK 耐世特 -37.9873 00360.HK 新焦点 -38.7931 02333.HK 长城汽车 -39.3207 03836.HK 和谐汽车 -39.4352 02238.HK 广汽集团 -43.3108 01114.HK BRILLIANCE CHI -44.3062 01057.HK 浙江世宝 -47.1483 01188.HK 正道集团 -50.6667 00970.HK 耀莱集团 -68.2796 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 5 [Table_yemei] 海外汽车及零部件行业一周回顾 2.海外上市公司公告及动态 2.1.海外上市公司公告(Choice) 中汽协：上半年新能源汽车产销同比分别增长94.9%和111.5% 中国汽车工业协会11日发布数据显示，1至6月我国汽车产销1405.77万辆和1406.65万辆，同比增长4.15%和5.57%，上半年汽车产销总体保持稳定增长。今年上半年，我国新能源汽车产销分别完成41.3万辆和41.2万辆，同比分别增长94.9%和111.5%。其中，纯电动汽车产销分别完成31.4万辆和31.3万辆，同比分别增长79%和96%；插电式混合动力汽车产销分别完成10万辆和9.9万辆，同比分别增长170.2%和181.6%。 自主汽车半年销量：大部分企业后劲不足 边缘化品牌日益增多 7月11日，乘联会最新销量数据显示，今年1-6月，中国汽车乘用车销量为1177.53万辆，增长4.64%。而1-6月，中国品牌乘用车共销售510.91万辆，同比增长3.43%。中国品牌乘用车的增幅，低于整体和乘用车整体的增速。全国乘用车信息联席会秘书长崔东树称自主品牌增速偏低，造成这样的趋势，主要有两个原因，一是国内汽车消费市场整体低迷；二是，SUV市场暴涨的趋势开始降温，而自主品牌很多都倚仗这一细分市场，这也造成了自主品牌的整体走势遇冷。 根据2017年和2018年上半年排名前八位的自主品牌车企的销量，除长安汽车同比下滑了10.8%、长城汽车为2.34%的同比增长之外，其余6家企业均超过自主品牌3.43%的平均增幅。其中，上汽乘用车增长53.7%，众泰增长45%，吉利增长44%，比亚迪增长了21%。 今年上半年，在三家年销量超过百万的自主第一梯队中，只有吉利仍然保持大幅度增长。今年1-6月份，吉利汽车总销量达到了76.6万辆，同比增长44%，完成全年158万辆销量目标的49%。与此同时，其利润也有约50%的同比增长。而另一些企业则在苦苦挣扎，包括海马、北汽、长安等，销量都出现了较大幅度的下降，在这个自主品牌第一阵营中，长安、长城、吉利之间差距拉大。 乘联会秘书长崔东树表示产品高端化、做新能源，是自主品牌转型的主要内容。向高端转型的成败，则很大程度上决定了销量的同比增幅，以及最终的排名。 对于自主品牌来说，下半年的竞争将更加惨烈。首先，从下半年开始，新的造车企业将进入交车阶段，尽管是电动车为主，但这也将分流自主品牌目前的市场份额。随着中国政府的减税进行，包括整车制造和零部件环节，都有较大幅度的减税，这意味着合资品牌有更多空间进行价格下探。另外，由于受到关税下调，普通合资品牌也受到豪华车价格下探的影响，这将波及自主品牌的生存空间。 另一方面，目前大部分自主品牌的利润来源于新能源汽车补贴，从2018年开始，新能源汽车补贴已经大幅度降低，这在今年上半年表现得十分明显。而受制于补贴降低，自主品牌车企的利润将急剧下降，这使得企业在未来的发 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 6 [Table_yemei] 海外汽车及零部件行业一周回顾 展之中承压。更为重要的是，受到油耗目标等要求，以及未来的“四化”转型等投入，自主品牌未来的竞争环境并不会变得更轻松。 中德展开汽车全价值链合作 国务院总理李克强德国总理默克尔共同主持第五轮中德政府磋商。磋商后，工业和信息化部部长苗圩与德国联邦经济和能源部、联邦交通和数字基础设施部代表共同签署了《关于自动网联驾驶领域合作的联合意向声明》。根据《联合意向声明》，中德两国将建立高级别对话机制，加强政府部门、行业组织、企业等在自动网联驾驶、智能网联汽车领域的多层次交流与合作。 具体包括：推动国际统一标准的制定及应用、促进相关技术要求统一、促进两国企业在智能网联汽车及基础设施数据共享、健全智能网联汽车法律法规、推动制定国际统一的无线电频率解决方案、就通信技术统一及互操作解决方案交换信息等，共同推动两国智能网联汽车发展。 截至目前，双方已促成包括戴姆勒和清华大学、蔚来汽车和博世、宁德时代与德国图林根州政府、华晨集团与宝马集团、长城汽车与宝马集团，大众中国、江淮汽车集团和西雅特等多个企业达成了合作协