2020年度业绩点评：压裂业务维持高速增长，业绩将随油价复苏

宏华集团公布2020年度业绩，全年实现营业收入39.3亿人民币，同比下降11.2%；归母净利润0.5亿人民币，同比下降53.8%；每股收益0.01元人民币。压裂业务板块成为业绩增长引擎，受益于国内页岩油气大开发，压裂业务成为公司增长引擎，20年收入13.4亿元，同比上升24.6%。公司在国内市场将迎来更多机遇。20年公司新签订单58.8亿元，同比增长21.5%。我们维持盈利预测，预计公司21-22年EPS分别为0.03/0.04元人民币，引入23年EPS预测0.06元人民币。公司在国内页岩油气市场仍有较多机会，电驱压裂服务成长空间广阔，海外市场需求将出现复苏，维持“买入”评级。