业绩略超预期，2021年收入有望保持高速增长

泰格医药发布2020年年报，全年实现营收31.92亿元，同比增长13.88%；归母净利润17.50亿元，同比增长107.9%；扣非归母净利润7.82亿元，同比增长26.89%；经营性现金流净额9.99亿元，同比增长89.30%。净利润增长快主要因为公司处置非流动金融资产获得的投资收益及公允价值变动收益合计12.54亿元，比去年同期增加9.76亿元；剔除该影响，公司全年净利润同比下降11.88%。公司业绩总体略超市场预期。2021年有望高弹性增长。公司在2020年全程参与康希诺腺病毒载体疫苗全球多中心临床III期研发工作，加强公司全球影响力。总体来看，2020年全球疫情爆发，海内外可用于临床研究的病人和资源获取难度明显增加，且病人脱落情况增加，导致部分项目推迟。公司有40%收入来自海外，海外疫情蔓延和人民币升值对公司业绩造成较大影响。随着国内外疫情的逐渐平复，和全球疫苗接种率的显著提升，公司2021年收入有望保持高速增长。