2020年年报点评：降本增效持续推进，减油增化长期盈利可期

中国石化发布了2020年年报，营收为2.1万亿元，同比下降29.3%；归母净利润为329亿元，折EPS为0.272元/股，同比下降42.9%。公司上游板块经营亏损165亿，主要由于疫情冲击全球石油需求，导致原油价格大幅下滑。公司加大成本费用管控力度，外购材料、燃料、动力成本都有所下降，全年桶油完全成本49.94美元/桶，同比下降11.75%。公司持续推进高质量勘探和效益开发，天然气储量稳定增长、产销量再创历史新高。公司炼油板块2020年经营亏损56亿元，其中Q4单季度盈利95亿人民币。公司以市场需求为导向，优化成品油收率，全年加工原油量2.37亿吨，分别生产汽、柴、煤油5791、6321和2038万吨，同比分别减少7.74%、4.31%和34.60%，生产柴汽比同比增加0.04至1.09。公司化工板块2020年经营利润103.7亿元，同比降低39.53%，主要原因是在新冠肺炎疫情影响下，化工产品价格下跌、部分产品销量下滑以及产品毛利率收窄。