聚焦卓越成长稳定性，“十四五”基本面有望再上台阶

中航光电作为国内军用连接器领军企业，上市十三年显现卓越的企业成长稳定性。随着“十四五”武器装备采购量提升确定性较大、新能源行业发展持续超预期，公司基本面有望再上台阶。军品业务有望显著放量，作为军用连接器核心供应商，公司军品业务将显著放量。民品方面，公司是最早介入新能源汽车产业的连接器公司，随着技术水平的不断进步，公司未来有望在现有自主品牌的基础上进入国际电动车市场，新能源汽车领域有望实现放量。我们预计2020-22年营业收入为103.05/131.44/165.80亿元、归母净利润为14.39/19.24/24.63亿元，给予买入评级。