平安证券研究所地产团队、固定收益团队地产行业周报：主流房企业绩增速放缓，2021目标销售维持双位增长。本周梳理13家上市房企业绩情况，整体营收、归母净利润增速均值为25.1%、0.1%，同比降13.3个、31.8个百分点；毛利率均值26.6%，同比降4.7个百分点。考虑近年销售增速有所放缓，预计后续营收增速或仍面临压力。盈利能力一方面可通过多元化手段对冲，另一方面考虑近年地价房价比有所回落，结算毛利率或逐步筑底。13家房企三条红线降档成效显著，其中绿档房企6家、黄档房企7家；整体净负债率、剔除预收款的资产负债率、现金短债比均值分别为62.2%、71.4%、1.89倍，仅剔除预收款的资产负债率超标。本周银保监、住建部、央行联合发文防止经营贷违规流入房地产，购房资金审查或延续收紧趋势。当前地产板块估值、股息率仍具吸引力，大盘震荡背景下配置价值依旧凸显。建议关注：1）债务结构稳健、低估值、高股息率龙头万科A、保利地产、金地集团等；2）土储充足、模式独特的城市更新龙头佳兆业集团、龙光集团；3）销售及业绩相对较佳的弹性房企中南建设、金科股份、新城控股等。
