传媒行业深度研究：知乎全梳理：问答起家成就多属性社区，商业化依托内容逐步推进

知乎是一家从邀请制问答社区发展成为多属性内容生态社区的公司，其平台调性成就了内容护城河。公司的发展历程可以分为三个阶段：2011-2017年，完成独特社区文化孵化，兼具社区属性和工具属性；2017-2018年，逐步入场商业化，培育媒体服务属性的同时发力品牌建设；2019-2021年，全方位支持内容制作深化内容护城河，商业化方面，公司买量广告进入精细化运营，内容营销实现放量，并初步开始布局第二条主线“内容营销+电商+在线教育”。公司目前形成了买量广告和会员收入为主的基本盘，付费会员方面，知乎升级原有“超级会员”为“盐选会员”，在原有付费内容权益和会员用户身份权益的基础上增加了社区功能权益。财务方面，20年知乎实现营收13.52亿元，同比增长101.7%；净亏损5.18亿元。公司将在纽交所上市，募集资金预计用于产品的开发与运营、强化营销及推广与用户增长、提升技术方面的研发能力、以及包括寻求战略联盟、投资收购机会在内的用作营运资金及其他一般公司用途，建议关注。