21Q1继续高增，携手国潮IP打造文化自信

比音勒芬（002832）发布2021年一季度业绩预告，预计实现归母净利润1.46亿-1.55亿，同比增长50%-60%。2020年全年实现营收19.4亿（+6.1%），其中2020Q1-Q4营收分别为3.7亿（-22.3%）、4.0亿（+7.0%）、6.1亿（+27.7%）、5.6亿（+11.7%）；2020年实现归母净利润4.8亿（+17.18%），其中2020Q1-Q4归母净利润分别为1.0亿（-25.3%）、0.6亿（+45.9%）、1.9亿（+36.4%）、1.3亿（+34.1%）。公司深耕主业，加大产品力、品牌力和运营能力提升，产品创新和品牌知名度得到市场认可；比音勒芬品牌与故宫宫廷文化推出新系列“福禄寿”春夏新品，持续与国潮IP深度合作，中国文化自信受到消费者广泛认同。公司作为高端运动时尚细分龙头，具备较强的差异化定位及产品渠道力，未来公司有望在提升开店速率，稳步提升品牌力为品牌成长提供动能保障。维持“买入”评级。