招商积余（001914.SZ）2020年业绩点评报告：基础物管利润率提升，专业服务营收增速明显。公司实现营业收入863,515万元，较上年同期增长42.07%，主要来自物业管理业务的收入增加；利润总额62,593万元，较上年同期增长53.30%；归属于上市公司股东的净利润43,514万元，较上年同期增长52.03%；资产负债率49.09%，较上年同期减少2.42个百分点。市场拓展稳步推进，基础物管毛利率提升，专业服务营收增速明显。公司内部整合基本落定，营收稳健提升；通过提升经营管理能力，基础物管毛利率水平有明显提升，且我们认为该指标后续仍有继续提升的空间。公司近期股价回调明显，估值具备较强吸引力，维持“买入”评级。
