2020年度业绩点评报告：20年业绩符合预期，盈利改善前景待逐步验证

瑞声科技发布了2020年度业绩报告，全年净利润基本符合市场预期。营收为171.4亿元人民币，同比下降4.2%。毛利率同比下降3.9个百分点至24.7%，主要由于传统产品价格下降、及下游终端升级放缓致新产品价格承压。公司盈利改善前景待逐步验证。大客户声学竞争格局趋于稳定，管理组织变革+标准化小腔体扬声器模组渗透有望驱动安卓声学盈利改善。马达业务短期或难显著改善，结构件产能利用率能否进一步提升取决于新客户、新品类导入情况。光学出货量延续环比上升趋势、利润率逐季改善，但短期内或仍面临价格竞争压力。