根据研报正文，公司2020年营收31.83亿，同比增长39.36%，归母净利润3.85亿，同比增长284.12%。公司经营稳健、产能扩张稳，单吨盈利水平居行业前列；公司智能装备出货2155座，YOY+30%。公司总产能4.4万吨，实际有效产能2.5万吨，其中1）锂电材料：多元材料产能约2.2万吨，在建产能1万吨，产能利用率98%；钴酸锂产能0.29万吨，产能利用率104%；2）智能装备：产能3000座，产能利用率136%。此外，公司江苏常州新材料基地远期规划建成10万吨产能，23年前建成5万吨。公司产品盈利能力行业领先，与力勤签订战略协议，深化资源端供应链管理。公司受益于高镍化加速+客户扩产，有望优享高镍放量初期的高利润。公司是三元正极龙头，受益于高镍化加速+客户扩产。我们预测，2021-2023年公司营收分别为54.09亿、69.27亿、90.28亿，YOY+69.92%、+28.06%、+30.33%，归母净利润分别为5.80亿、6.37亿、8.42亿，YOY+50.67%、+9.86%、+32.12%。因此，我们建议投资者买入。
