国内宏观周报：本周债市短期回暖，工业企业开工率趋于平稳，国际原油价格暴跌。全国高炉开工率62.02%，环比上周回落0.69pct，限产减排趋严致使高炉开工率位于近年来同期低位。本周原油价格暴跌，原因有三：1）前期过快上涨的节奏下，原油面临阶段性的调整压力，多头拥挤踩踏加剧价格短期下挫；2）欧洲疫情卷土重来，多国采取更为严格的防控措施，影响市场情绪；3）美国能源信息署发布的政府版原油库存周报显示，美国3月12日当周EIA原油库存增加239.6万桶，对油价形成打压。此外，3月17日IEA发布月报，认为由于供应仍然充足，不会出现石油超级周期。本周30城商品房销售温和上行，重点城市楼市景气度仍高。本周农产品批发价格继续回落，猪价环比继续下行，且有进一步回落空间。央行公开市场延续零投放零回笼，精准调控意图凸显。本周R007利率和DR007利率较上周环比上行，资金面有所收紧，但依然较为平稳。本周资金面主要扰动包括：1）3月15日本月纳税申报截止，税款清缴入库对资金面形成一定影响；2）3月通常是财政“少收多支”的月份，财政投放给流动性带来一定补充；3）季末监管考核将对资金面施加一定压力。各期限国债收益率悉数下行，不过后续边际走弱趋势未改。预计后续债市边际走弱的趋势不改：一是，通胀预期抬升，持续对债市形成压力；二是，地方债供给放量后，资金面可能发生边际变化。3月底PMI数据和4月一季度经济数据，将是反映中国经济环比增长动能的重要窗口，基本面对债市的影响有待于进一步确认。本周美元指数在美债收益率快速攀升超过1.7%的带动下升值，人民币随之小幅贬值。
