疫情影响全年业绩，全产业链整合并入内容板块

横店影视2020年年报显示，公司实现营业收入9.9亿元，同比下降66.27%，归属于母公司净利润-4.81亿元，同比下降259.85%。2020年新冠疫情导致年度内公司业绩承压，收入利润下降明显。2020年行业票房降低至上年3成，2021年票房恢复加快。公司梳理影院项目，将内容板块并入上市公司。预计公司2021-2023年营业收入分别为28.08亿元、31.77亿元、32.48亿元，归母净利润分别为3.12亿元、4.41亿元、4.53亿元，对应2021年3月20日股价的静态PE为32倍、23倍、22倍。给予公司“增持”评级。