本周,基本金属中铜、锌、镍和锡分别下跌1.55%、1.27%、0.97%、3.01%;铝、铅分别上涨0.26%、0.34%。铜:南美罢工仍在进行,铜矿供给仍存扰动;国内外需求环比有望改善,铜价有望继续上行。铝:本周电解铝库存上升2.2万吨至125万吨,下游加工企业(SMM)开工率小幅回升,碳中和或带来煤电铝供给扰动,铝价有望震荡向上;氧化铝维持过剩局面,吨铝利润维持高位。推荐紫金矿业、神火股份;加工股推荐明泰铝业、云海金属。贵金属中,上周贵金属全线上涨。COMEX黄金上涨1.40%,伦敦金上涨1.78%,SHFE黄金上涨1.23%。COMEX白银上涨1.64%,伦敦银上涨2.75%,SHFE白银上涨0.80%。伦敦铂下跌1.10%,伦敦钯上涨5.51%。美联储维持鸽派,但未谈及YCC等措施,经济复苏预期和美债供给扩大,美债10年期利率或仍将上行,黄金短期震荡。依然看好2021Q2开始的通胀上行,中期看多金价。美元长期弱势(美国经济相对优势减弱、美元超发)+利率长期低位+通胀预期上行逻辑不变,维持贵金属长期上行判断。推荐紫金矿业、山东黄金、银泰黄金、盛达资源,关注赤峰黄金。小金属中,碳酸锂上涨1.19%;电钴上涨1.40%,钴盐微跌;镨钕镝铽多数持平。锂:锂精矿供应偏紧局势不变,需求逐步恢复,碳酸锂和精矿价格继续上行,持续看好赣锋锂业、雅化集团,关注盛新锂能。钴:原料供应紧张持续,边际有所缓解,继续看好3C+动力需求恢复,钴价中枢逐步上移,持续推荐华友钴业、盛屯矿业,关注洛阳钼业。新能源需求旺盛,工信部重提稀土重要性,关注盛和资源。