流动性周报：一文读懂普惠金融定向降准

本篇报告主要关注了2021年普惠金融定向降准对流动性的影响。报告指出，2018-2020年普惠金融定向降准累计释放资金1.1万亿，目前金融机构平均存款准备金率为9.4%，较2018年年初下降5.2个百分点。2021年普惠金融定向降准考核将释放500-1000亿左右的资金，预计将在3月底或4月初落地。报告还指出，4-5月份流动性将面临政府债券发行放量、财政存款增幅较大和NCD到期量较大等三大因素的扰动，流动性情况整体不容乐观。报告建议投资者关注央行是否超额续做MLF以及财政资金拨付节奏，并在4月份和5月份谨慎操作，等待利率向右侧移动后择机逢高配置。