减隔震技术在防灾和降碳方面具有重要作用，符合我国内需体系建设和短板领域投资需求。政府工作报告明确推进“两新一重”建设，加快重大项目、加快补短板、生态环保及民生保障，预计“十四五”期间建设需求端将向相关领域发力。今年疫情后开复工回暖趋势日益显著，我国建设需求扩张趋势明确。从上游数据来看，当前全国水泥开工率51%，近一个月以来持续强势回升，较上周环比提升11.9个百分点，同比去年高出37.63个百分点，较19年同期相比也高出5.89个百分点；水泥出货率持续提升至70.61%，环比提升15.68个百分点，同比提升42.39个百分点，较往年同期也相对有所提升。2月挖机销量同比去年同期增长达255.5%，较2019年增长42%，同时，从资金角度来看，1—2月份基础设施投资同比增长36.6%，两年平均下降1.6%，投资到位资金同比增长40.1%，高于全部投资5.1个百分点，两年平均增长6.5%，高于全部投资4.8个百分点，同时安排地方政府专项债券、中央预算内投资予以有力支撑。民生类需求持续扩张预期下，减隔震作为防灾减灾重点方向，符合我国内需体系建设，同时又作为短板领域，未来投资空间有望进一步拓展，需求与投资有望得到双重保障，具备长期看好价值。我国致力于打造抗震韧性城市，建筑减隔震将是政策发力点，加之立法落地预期强，需求有望进一步打开。我国“碳中和”背景下原先减隔震所在的被动市场或逐渐切换为主动市场，“碳中和”或将倒逼减隔震行业扩张，减隔震技术既具备地震安全性又能够降碳，乐观假设下空间有望看到1100亿/年，重点标的为震安科技。我们近期推荐的轨道交通减振降噪板块，着眼于两大需求，一是交通强国下的长期轨交高景气建设需求，二是环保要求逐步提高下轨道减振降噪应用比例提升，重点标的为天铁股份。
