三亚国际免税城整体扩容升级，或吸引顶奢入驻进一步刺激销售增长

中国中免（601888）发布公司报告，公司点评：全年销售强劲，核心利润符合预期，免税龙头优势显著。三亚国际免税城整体扩容升级，或吸引顶奢入驻进一步刺激销售增长。公司作为国内免税业龙头，在品牌采购、供应链管理方面有显著优势。7月以来离岛免税新政策实施效果显著，离岛免税市场蕴含较大增长潜力。预计公司21-22年业绩为120/160亿元，96.5%/33.3%yoy，当前股价对应PE分别为49.8x/37.4x，维持买入评级。