生物药CDMO龙头，独特优势造就行业护城河

西南证券研报认为，药明生物是全球领先的生物药CDMO龙头，业绩连年高速增长。公司业务覆盖全面，为生物药的发现、开发及生产提供端到端解决方案。2019年实现总营收39.8亿元，2014-2019年复合增长率达64.5%；实现归母净利润10.14亿元，2014-2019年复合增长率达89.0%。公司是目前国内最大的生物药CDMO，2019年在国内生物药外包服务市场中市占率为79%，在全球生物药外包服务市场市占率为5%，排名第四，正处于高速发展阶段。