富信科技是一家半导体热电技术方案和应用产品服务商，业绩增速快速上升。公司成立于2003年，十余年间深耕半导体热电制冷和温差发电技术，公司在材料制备、器件制备、系统集成、整机应用等全产业链掌握了多项核心技术。2020H1营收结构为热电整机应用、热电系统、热电器件占比分别为59%、22%、12%，成长角度，公司营收2017-2019年复合增速为10.64%，但净利润复合增速55%，主要新产品驱动毛利和规模效应；根据公司财务信息更新（已经审阅，尚未审计），预计2020年营收约6.24亿，同比基本持平，归母净利润约0.74亿元，同比增长3.12%，营收和业绩放缓主要受疫情影响整机应用终端需求出现暂时性下降，但我们看到公司相对较新的恒温床垫、冻奶机等热电整机应用以及开拓的手机散热背夹、化妆品箱等热电器件收入等逆势增长，根据公司2021年Q1初步测算营收中值约1.15亿，同比增加28.37%，归母净利润中值约900万元，同比增长33.53%，我们认为后续随着疫情回暖以及冰淇淋机、静音冰箱、恒温镜柜、恒温床垫等新产品继续开拓和推广，公司营收和业绩增速有望快速上升和保持高增速。
