本报告是美港股市场研究报告,对美股和港股进行了分析。美股方面,美国大基建周期即将开启,建议超配周期,标配科技。政策上,财政纾困结束后,基建是拜登团队下一个优先事项,目前看,500亿美元道路修复,200亿美元乡村宽带建设率先通过的可能性比较大,主要利好建筑材料、工业机械、和5G基建、通讯行业;从预期先行的角度考虑,3-5月或是基建预期催化资产波动较强的时间窗口,相关概念股值得关注。港股方面,二次上市潮再燃,关注折价发行带来的布局机会。此外,今年政府工作报告强调经济向服务和支出方向演变,预计对消费股形成支撑。