房地产行业周报：因城施策延续，兼论国外物管公司发展

平安证券研究所地产团队、固定收益团队地产行业周报因城施策延续，兼论国外物管公司发展 本周观点：本周我们梳理国外成熟物管公司发展情况，选取FirstService、仲量联行两家公司进行借鉴，分析结果显示两家公司长期以来均保持稳健的业绩增长，除优秀服务品质之外，多元化服务内容、跨区域布局亦为增长关键助力之一。从发展路径来看，收并购为丰富业务、推动增长的有效手段，如FirstService通过系列收并购丰富子品牌FirstServiceBrands服务内容、帮助树立影响力，仲量联行同样通过收并购不断丰富产品线，其历史现金投资中企业并购占据较大比例。政策方面，本周海南、上海、湖州政策微调，进一步规范房地产市场秩序，后续“三稳”基调仍旧延续，热点城市打补丁为主。当前主流房企估值、股息率仍具吸引力，大盘波动加剧背景下配置价值依旧凸显。建议关注：1）债务结构稳健、低估值、高股息率龙头万科A、保利地产、金地集团等；2）土储充足、模式独特的城市更新龙头佳兆业集团、龙光集团；3）销售及业绩相对较佳的弹性房企中南建设、金科股份、新城控股等；4）受益竣工回升周期及政策推动的物管标的金科服务、保利物业。