欧科亿是一家专业从事硬质合金制品和数控刀具产品的研发、生产和销售的高新技术企业。公司营业收入由2017年的4.28亿元增加至2019年的6.03亿元，年复合增长率为18.63%；归母净利润由2017年的4457.97万元增加至2019年的8843.78万元，年复合增长率为40.85%，业绩增长趋势强劲。根据公司发布2020年业绩快报，公司实现营业收入7亿元，同比增长16%，实现归属于母公司所有的净利润1.07亿元，同比增长21.5%。刀具市场规模持续增长，国产化空间较大。公司具有较强的研发创新能力及技术持续更新能力，形成了“不锈钢和钢加工数控刀片 设计与制备技术”“耐腐蚀硬质合金制备技术”和“超薄硬质合金制备技术”三大核心技术，均达到行业先进水平。公司具有较强的研发创新能力及技术持续更新能力，形成了“不锈钢和钢加工数控刀片 设计与制备技术”“耐腐蚀硬质合金制备技术”和“超薄硬质合金制备技术”三大核心技术，均达到行业先进水平。预计2020-2022 年欧科亿营业收入分别为7.02亿、8.69亿、10.84亿，YOY为16.44%、23.75%、24.73%；归母净利润分别为1.08亿、1.62亿、2.22亿，YOY 为21.78%、50.53%、36.97%，对应 PE 39X、26X、19X。看好中国刀具产品的国产化进程以及欧科亿在刀具行业中的核心竞争力，给予公司2021PE为45X，对应目标价为72.9元，首次覆盖，给予“买入”评级。
