贵金属产业链日报：隔夜金银反弹，美债利率美元指数回落

东海期货研究所 1 隔夜金银反弹，美债利率美元指数回落 黄金：长期美债利率存上行动能，金价承压下行 1.核心逻辑：长期来看，在疫苗与刺激法案共同作用下美国经济大概率继续复苏、长期美债利率有上行动能利空金价；中短期内长期美债利率仍未追上高企的通胀预期，金价支撑来自实际利率仍处在低位。 2.操作建议：空黄金多白银套利持有 3.风险因素：美联储转换货币政策导向，疫苗进展受阻 4.背景分析： 周二夜盘黄金主力合约收报364.16元/克。伦敦金反弹接近1720美元/盎司。 美元指数大幅回落，失守92关口，最终收跌0.35%，报91.99。美国国会众议院最快9日通过1.9万亿美元刺激法案，美债收益率回落，带动美股上升，科技股更全面反弹，带动纳指持续攀升超过4%。 美国财政部拍卖580亿美元三年期国债，取得强劲结果，得标利率0.355%，投标倍数2.69。美国10年期国债收益率盘中跌至1.52%，是上周四以来最低水平。 据CME“美联储观察”：美联储直至2021年12月维持利率在0%-0.25%区间的概率为94.1%。加息至0.25%-0.50%区间的概率为5.9%。 白银：通胀回归，白银表现仍值得期待 1.核心逻辑：金价连创新高拉动白银金融属性，投机情绪仍未完全消散，白银波动剧烈。贵金属在冲高后缺乏进一步利多刺激，金价重心下移对白银利空。市场交易再通胀逻辑白银表现仍值得关注，白银ETF持仓表现优于黄金ETF，金银比保持在较低水平。 2.操作建议：空黄金多白银套利持有 3.风险因素：美联储转换货币政策导向，疫苗进展受阻 4.背景分析： 周二夜盘白银主力合约收报5448元/千克。伦敦银价反弹逼近26美元/盎司。 美国银行将2021年黄金价格预期从2063美元/盎司下调至1818美元东海期货| 产业链日报2021年03月10日 贵金属产业链日报 研究所 宏观策略组 贾利军 高级研究员 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 /盎司；将白银价格预期从28.74美元/盎司上调至29.28美元/盎司。 EIA短期能源展望报告预计2021年WTI原油价格为57.24美元/桶，此前预期为50.21美元/桶；预计2021年布伦特价格为60.67美元/桶，此前预期为53.20美元/桶。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn