华阳国际发布2020年业绩快报,实现营收/归母净利润18.94/1.74亿,YOY+58.6%/27.4%;20Q4营收/净利润7.68/0.64亿,YOY+88.7%/36.2%。EPC带动收入高增长,但净利率同比下降3.23pct。BIM业务有望厚积薄发,装配式设计长期空间大。预计20-22年EPS为0.89/1.21/1.57元,维持“增持”评级。