运营商行业基本面及估值体系深度研究：老树开新花，撬动运营商价值重估的长周期大空间

本研报主要分析了运营商行业在5G时代的发展前景和投资机会。研报认为，5G时代运营商行业具备成长性，C端业务率先企稳回升，驱动力主要来自外部价格管制环境边际缓和、运营商自身策略调整至价值运营、语音业务拖累影响减弱以及更高ARPU的5G用户渗透率提升。B端创新业务打开新的市场空间，运营商基于自身管道能力具备独特竞争优势，B端市场化竞争环境也有望加快运营商内部体制市场化改革，驱动运营商行业在5G时代中后期延续成长性。研报还预测了运营商行业的利润增长和估值提升的可能性。研报最后给出了三家运营商的盈利预测和估值表。