2021年2月第四周策略周报：抱团行情遭遇剧烈冲击

本周A股市场出现阶段性回调，此前大幅跑输指数的小盘股表现坚挺，而核心蓝筹股的指数涨幅出现高开低走的态势。主要一级行业涨跌幅中，房地产、钢铁、公用事业、建筑装饰、纺织服装等板块涨幅靠前，食品饮料、休闲服务、电气设备、汽车、医药生物等板块跌幅靠前。从估值角度来看，目前处于过去十年高估值区间的是休闲服务、食品饮料、家用电器、汽车、交运等行业，而处于低估值区间的是建筑装饰、农林牧渔、房地产、公用事业、通信等行业。市场主力资金和北向资金流入放缓，但超大单资金和两融资金流入仍在延续。从股债轮动角度来看，市场尚未到顶。建议关注低估值及高股息的滞涨板块防御，推荐房地产产业链相关行业及顺周期的化工、有色、机械设备、农林牧渔等板块。