债券收益率攀升下股市出现调整

本周，全球股市在债券收益率大幅攀升的背景下出现调整。美国10年期国债收益率升至1.44%，创2016年11月以来的最大单月涨幅，投资者担心通胀将大幅上升导致各主要央行较预期提早收紧货币政策，而这将带来借贷成本上升，并给企业盈利增长带来负面压力。香港将上调股票交易印花税，以填补预算赤字。中国2月PMI因季节性因素回落，但仍处于扩张区间。美国1月耐用品订单、新屋销售和成屋签约销售等数据均超出预期，但1月个人消费支出和收入环比增长不及预期。恒生指数/MSCI中国/沪深300指数分别下跌5.4%/9.6%/7.6%。我们对恒指在今年会有更好的表现保持乐观，因为交易成本增幅不大。主要催化剂/风险包括宏观数据、新冠疫情的发展和中美关系。