20年业绩疲软已反映；Belkin/PC/EV需求步入正轨

招银国际证券发布研报，认为瑞智投资的2020年净利润将同比下降50%以上，主要由于疫情影响、公允价值变动和所得税费用增加。尽管iPhone 12取消内置耳机对业绩造成影响，但公司预计来自家用办公的强劲PC需求、Belkin的新TWS/无线产品和电动汽车发展势头将推动2021/22财年盈利恢复至同比增长76%/16%。维持买入评级，新目标价为3.63港元，基于15倍2021财年预测市盈率。