20Q4点评：客户整合速度超预期,继续看好公司综合能力

Teladoc Health（TDOC）发布2020年第四季度以及2020年全年财报。公司2020Q4营收3.83亿美元，同比增长145%；全年营收为10.94亿美元，同比增长98%；公司2020Q4调整后EBITDA为5038万美元，全年调整后EBITDA为1.27亿美元；公司2020Q4净亏损3.94亿美元，相较2019年同期亏损扩大3.75亿美元，主要是由于资产并购以及垂直整合的费用有所增加。公司于2020年10月与Livongo进行了并购，股权补偿费用相应增加。公司预计总营收区间为19.50亿-20亿美元，付费会员数为5200-5400万人，总问诊次数1200万-1300万。