2020年四季报点评：1H21高景气仍有支撑，2H21周期β转弱风险与新技术升级α型机会并存

ASM Pacific发布了2020年四季报，收入和净利润均显著超市场预期。公司内部战略调整带来存货等资产减值一次性影响，毛利率有所下降。由于出售物料公司股权带来一次性收益，净利润环比大幅上升。1H21行业高景气仍有支撑，下半年面临股价拐点，周期β转弱风险与新技术升级α型机会并存。预计公司可持续经营净利润增长率将保持稳定。目前股价相对较低，建议投资者关注。