2020年报点评：EPC转型初获成功，21年轻装上阵

东方证券股份有限公司发布了一份关于东南网架的2020年年报点评报告。报告指出，东南网架的化纤业务亏损导致了业绩低于预期，但EPC业务的推动使其订单增长较快。报告预计2021年订单仍有望保持较快增长。此外，钢结构毛利率有所提升，EPC业务提升了公司的信用能力和改善了现金流。报告预计20/21/22年EPS分别为0.26/0.34/0.43元，给予公司21年19X PE，对应目标价6.46元，维持“买入”评级。报告还提到了一些风险因素，如新签订单及订单转化率不及预期、钢材价格大幅波动、应收账款坏账等。