投资策略点评：尊重市场的选择

本文是开源证券的《投资策略点评》报告摘要，该报告对当前市场的投资策略进行了点评。报告指出，市场已做出了选择，大量投资者前期在“还怕错过”的驱动下，即使意识到了高估值的风险，在“不择时、长期持有好资产”的价值观下，前期并未选择采取任何行动。但通胀预期的上行最终让投资者意识到了流动性与经济复苏之间的矛盾，市场开始做出了基于基本面的决策。投资者在未来市场环境中应该拓展自身能力边界，积极求变。报告还指出，投资是主观映照客观的过程，“抱团”背后其实反映的是投资理念和客观环境共同变化的结合。当下我们面对的来自负债端的资金——居民的资产配置并不稳定，更能参考的是美国80年代，机构化的初期往往对应着负债端的较强波动。我们未来需要应对的是负向的正反馈机制可能会在短期形成，投资者需要给予高度重视。报告建议投资者积极求变，认识到通胀的两面性，从过去单纯追求收益转向追求风险调整后收益。