二梯队玻纤供应商，受益行业景气上行及产能扩张

山东玻纤是一家专注于玻璃纤维生产的公司，其主要业务包括玻纤纱及制品和热电产品。公司20Q3在上交所上市，截止20年底，公司玻纤纱产能37万吨，国内第四、全球第七。公司产能持续扩张有动力，且有助于提升公司竞争力，主要源于：1）现阶段产能利用率较高；2）新投产能成本控制能力更优，有助于提升公司盈利能力；3）产线迭代升级可更好应对下游需求变化。公司成长性优于行业龙头，受益行业高景气，首次覆盖给予“买入”评级。