行业报告《轻工制造-行业研究周报:本周专题：持续看好内销家居及造纸顺周期行业》中，分析师认为生活用纸板块的龙头纸企将从两方面受益：（1）龙头纸企通过低价木浆锁定成本，（2）涨价通道中大厂议价力更强，整体吨利水平或有望持续扩大。推荐生活用纸龙头【中顺洁柔】（2月金股，11月董事长增持1032万元；拟回购1.8-3.6亿元股份用于激励，回购价上限31.515元/股），建议关注港股【维达国际】。出口板块海外客户补库存持续，行业依旧高景气。20年12月出口环比略放缓，但较7/8/9/10月的6.8%/9.1%/9.4%/10.9%仍保持高位。20全年出口额达25906.46亿美元，同比增长3.6%。20年家具出口明显强于19年，12月单月家具及零件出口额74.5亿美元，同比+27%，较9/10/11月31%/32%/42%的高增速有所下滑，但强于7/8月23%/24%的同比增长。从累计数据看，20全年家具及零件出口累计额584.06亿美元，同比增长8%（2019年同比+1%），较7/8/9/10/11月的-10%/-5%/-2%/2%/6%持续向好。内销家居板块竣工回暖趋势延续，提升全年业绩增长中枢。20年Q2国内可选消费全面复苏，并Q2接单逐步修复并体现在Q3、Q4报表端。建议重视四季度及21年一季度地产竣工放量趋势。新型烟草板块，2021全国烟草工作会议上，工信部部长肖亚庆明确提出规范电子烟管理、推动常规卷烟、创新产品、雪茄烟协同发展等重点工作。建议关注：新型烟草核心标的【雾芯科技】；电子雾化设备制造龙头【思摩尔国际】。
