食品饮料行业周报：多企业提价，白酒行业景气持续

[Table_Title] 食品饮料行业周报 多企业提价，白酒行业景气持续 2018 年 05 月 28 日 [Table_Summary] 【投资要点】 ◆ 上周食品饮料行业下跌1.97%，其中，白酒板块下跌2.54%，乳制品下跌3.95%，调味品上涨0.32%。2018年初至今食品饮料上涨3.02%，在东财27个一级行业涨幅排行榜中排第3位。 ◆ 白酒板块方面，上周多家白酒企业开展提价，根据微酒消息，泸州老窖针对华东区国窖1573调整了经销商供货建议价格，其中52度国窖1573经典装供货价格调整为840元，此前为810元。徽酒中的古井和口子窖几乎在同一时间相继涨价，口子窖平均上调10-30元/瓶，古井贡酒上调5-60元/瓶。除此之外，根据我们草根调研，目前飞天茅台在上海地区的单瓶终端价已经处于1800元以上，价格较前几周继续上扬。五粮液的终端价虽仍在900元左右，货源紧张。我们认为，茅台酒长期供不应求，贵州茅台无论在产量、价格和销售情况上，依旧确定性最高。普五、国窖、梦之蓝等名酒受益于茅台产能不足和高端酒价格带的拓宽，未来也有望出现量价齐升。 ◆ 乳制品方面，5月23日，李克强总理召开国务院常务会议，讨论了振兴中国奶业的相关问题，尤其对优质奶源基地建设、生鲜乳灭菌乳新国标修订和强化金融保险及用地支持等方面开展了深入的研究。此次会议显示了国家对乳制品行业高质量和可持续发展的高度重视，有利于促进我国乳制品行业的良序竞争和乳制品整体产品品质的提升。 【配置建议】 ◆ 投资方面，看好：伊利股份（600887），谨慎看好：贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、重庆啤酒（600132）、海天味业（603288）、千禾味业（603027）、汤臣倍健（300146）、安琪酵母（600298）、涪陵榨菜（002507）、绝味食品（603517）。 【风险提示】 ◆ 国家政策风险； ◆ 食品安全风险； ◆ 经济增速下滑。 [Table_Rank] 强于大市（维持） [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：陈博 证书编号：S1160517120001 联系人：高思雅 电话：021-23586487 [Table_PicQuote] 相对指数表现 [Table_Report] 相关研究 《贸易战熄火，利于调味品行业成本端》 2018.05.21 《白酒行业景气，二线名酒有望量价齐升》 2018.05.14 《西凤酒开展提价，显示行业强大信心》 2018.05.07 《短期扰动不改行业趋势，白酒乳制品行业景气度高》 2018.05.02 《茅台继续渠道管控，行业趋势不变》 2018.04.23 -1.08%10.30%21.69%33.07%44.45%55.84%5/267/269/2611/261/263/26食品饮料沪深300 [Table_Title1] 行业研究 / 食品饮料 / 证券研究报告 挖掘价值 投资成长 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 [Table_yemei] 食品饮料行业周报 正文目录 1.行情回顾 ........................................................ 3 1.1.食品饮料板块上周市场表现 ...................................... 3 1.2.各子行业市场表现 .............................................. 3 1.2.1.食品饮料各子行业今年以来板块涨跌幅 .......................... 3 1.2.2.食品饮料各子行业上周板块涨跌幅 .............................. 4 1.3.个股市场表现 .................................................. 4 1.3.1.今年以来个股涨跌幅 .......................................... 4 1.3.2.上周个股涨跌幅 .............................................. 5 1.4.行业估值状况 ................................................. 6 1.4.1.最近五年食品饮料市盈率走势 ................................. 6 1.4.2.行业估值最高的个股 ......................................... 6 1.4.3.行业估值最低的个股 ......................................... 7 2.行业动态 ........................................................ 8 2.1.行业资讯 ...................................................... 8 2.2.公司资讯 ...................................................... 9 3.本周观点 ....................................................... 11 3.1.食品饮料行业会议前瞻 ......................................... 11 3.2.行业研判 ..................................................... 11 4.行业重点关注公司 ............................................... 12 5.风险提示 ....................................................... 13 图表目录 图表 1 ：食品饮料行业和各指数上周市场涨跌幅对照图 ................. 3 图表 2 ：食品饮料各子行业今年以来涨跌幅 ........................... 3 图表 3 ：食品饮料各子行业上周涨跌幅 ............................... 4 图表 4 ：食品饮料行业今年以来个股涨幅排名前十图 ................... 4 图表 5 ：食品饮料行业今年以来个股跌幅排名前十图 ................... 5 图表 6 ：食品饮料行业上周个股涨幅排名前十图 ....................... 5 图表 7 ：食品饮料行业上周个股跌幅排名前十图 ....................... 5 图表 8 ：食品饮料行业与沪深300估值水平走势图（TTM整体法） ........ 6 图表 9 ：食品饮料行业市盈率（TTM）最高的十只个股 .................. 7 图表 10 ：食品饮料行业市盈率（TTM，剔除负值）最低的十只个股 ....... 7 图表 11 ：食品饮料行业会议前瞻 ................................... 11 图表 12 ：行业重点关注公司 ....................................... 12 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 [Table_yemei] 食品饮料行业周报 1.行情回顾 1.1.食品饮料板块上周市场表现 上周食品饮料行业下跌1.97%，上证综指下跌1.63%，沪深300下跌2.22%，创业板指下跌1.75%。2018年初至今食品饮料上涨3.02%，在东财27个一级行业涨幅排行榜中排第3位。 图表 1：食品饮料行业和各指数上周市场涨跌幅对照图 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 1.2.各子行业市场表现 1.2.1.食品饮料各子行业今年以来板块涨跌幅 今年以来A股食品饮料行业的八个三级子行业中白酒、乳制品、调味品、肉制品、啤酒、软饮料、食品综合和其他酒类分别涨跌了2.23、-18.26、23.89、4.77、27.10、-6.68、17.05和-30.19个百分点。 图表 2：食品饮料各子行业今年以来涨跌幅 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 -2.5%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%食品饮料上证综指沪深300创业板指-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%白酒乳制品调味品肉制品啤酒软饮料食品综合其他酒类 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 4 [Table_yemei] 食品饮料行业周报 1.2.2.食品饮料各子行业上周板块涨跌幅 上周A股食品饮料行业的八个三级子行业中白酒、乳制品、调味品、肉制品、啤酒、软饮料、食品综合和其他酒类分别涨跌-2.54、-3.95、0.32、-2.02、1.39、-1.43、1.80和11.59个百分点。 图表 3：食品饮料各子行业上周涨跌幅 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 1.3.个股市场表现 1.3.1.今年以来个股涨跌幅 今年以来食品饮料板块涨幅最大的前十只股票为湖南盐业、盐津铺子、顺鑫农业、桃李面包、安井食品、涪陵榨菜、重庆啤酒、华统股份、庄园牧场、量子高科。 图表 4：食品饮料行业今年以来个股涨幅排名前十图 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 -6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%白酒乳制品调味品肉制品啤酒软饮料食品综合其他酒类0%50%100%150%200%250%300%350%400%450%500% 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 5 [Table_yemei] 食品饮料行业周报 今年以来食品饮料板块跌幅最大的前十只股票为*ST皇台、加加食品、*ST椰岛、*ST因美、兰州黄河、得利斯、莲花健康、光明乳业、金枫酒业、深深宝A。 图表 5：食品饮料行业今年以来个股跌幅排名前十图 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 1.3.2.上周个股涨跌幅 上周食品饮料板块涨幅最大的前