2021年2月18日货币政策观察：不宜过度关注OMO的数量

总结：不宜过度关注OMO的数量，而应关注OMO所传递出的价格信号。央行今日操作了200亿元逆回购和2000亿元MLF予以对冲，虽然公开市场净回笼了2600亿元，但DR007的加权平均利率仍然稳定在2.2%附近。单纯依赖操作量（以及其对应的净投放量）来判断会带来以偏概全的错误，利用操作量（以及其对应的净投放量）所推断出的结果时常与事实相反。建议多关注市场中的价格信号，如OMO的利率和DR007等市场主要利率的加权值以及近段时间内的变动趋势。