报告标题：环保行业深度报告：碳中和背景下的投资机会
报告正文：
环保行业在“十四五”开局之年关注度持续上升。全国两会即将召开，环保行业作为“十四五”重要板块，关注度有望再度升温。地方两会上，多省市部署了未来五年以及2021年环保重点工作，碳中和目标的提出，将推动污染源头治理，减少对化石能源进口的过度依赖，环保为节能减排的重要手段，也将为全国碳达峰和碳中和工作中做出重要贡献。
能源、工业和交通三个领域合计碳排放占比超过90%，是未来实现碳中和目标节能减排的关键领域，能源结构转型也将进一步提速。未来预计垃圾焚烧作为生物质能利用作为重要的手段，将会在财政部电价补贴之外获得新的资金来源。
建设全国用能权、碳排放权交易市场，是基于市场机制的温室气体减排措施。碳排放权交易机制是低成本、可持续的减排工具，通过市场机制优化配置碳排放空间资源，为排放实体碳减排提供经济激励。
开展大规模国土绿化行动，提升生态系统碳汇能力。森林碳汇是指森林植物吸收大气中的二氧化碳并将其固定在植被或土壤中，从而减少该气体在大气中的浓度。土壤是陆地生态系统中最大的碳库，在降低大气中温室气体浓度、减缓全球气候变暖中，具有十分重要的独特作用。
投资建议：关注碳中和相关环保投资机会，能源结构转型、完善排放权交易市场、开展国土绿化行动等几方面将成为2021年的热点。环保行业中的新能源环保装备、生活垃圾处理和土壤修复三个领域有望受益于碳达峰、碳中和政策的落地，建议关注盈峰环境（000967.SZ）、龙马环卫（603686.SH）、瀚蓝环境（600323.SH）、高能环境（603588.SH）。此外，重点流域、湖泊生态保护修复，城市黑臭水体治理，乡镇集中式饮用水水源保护区的划定，利好膜法水处理和流域治理，推荐碧水源（300070.SZ）、博世科（300422.SZ），德林海（688069.SH）。
风险提示：政策推进力度不及预期的风险；环境治理需求不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。
