根据研报,次新股在上市初期和中长期呈现出三个显著的特征:新股上市前业绩表现优异,市值等因素而非基本面主导上市初期股价;新股上市后业绩快速分化,中长期股价回归基本面主导;资金加速向头部次新集中,注册制下不同质地公司估值分化或加速。因此,投资者在关注次新股投资时,应关注其上市初期和中长期的业绩表现,以及不同质地公司的估值分化。