春节期间,全球主要股票市场均有不同程度上涨,受全球复苏预期、美国基建计划等刺激,原油、有色延续强势,通胀预期显著提升,推升美债收益率全线上行。虽然美债10年收益率开始出现一定程度上行,但是长债收益率更多反映的是远期的通胀和经济预期,而更多反映当下流动性和货币政策环境的短债收益率,比如说美债2年期收益率仍然维持在底部,反映当下的全球流动性仍然比较充裕,美国的M2周频数据也仍然在扩张。