1月份外储规模下降,主要受美元指数上行和美债收益率上行的影响。预计非交易因素使外储减少116亿美元左右,主要原因是美债收益率上行导致外储重估价值减少,以及美元指数回升造成汇兑损失103亿美元左右。交易因素使外储增加60亿美元左右,主要原因是境外机构加大配置人民币资产,提高外储规模,以及人民币持续升值背景下,预计结售汇维持顺差。